Zinskommentar Mai 2012 – Der Sparkurs verliert Mitstreiter in der Eurozone

Die Europäische Zentralbank hat ihre Leitzinsen aktuell in Barcelona weiterhin auf einem Prozent stehen. Der Präsident der EZB, Draghi, fordert die Banken und die Regierungen aus diesem Grund auf, dass auch sie ihren Beitrag dazu leisten, dass das Finanzsystem wieder aus der Krise kommt. So soll unter anderem mehr Aufwand in Sanierungen der Haushalte investiert werden und weiterhin auch über die Vergabe von Krediten an Unternehmen und Konsumenten nachgedacht werden.

Die Bank als Finanzierung eines Staates – geht das?
Im Grunde klingt es reicht einfach, allerdings ist es das nicht. In den letzten zwanzig Jahren haben die Banken in Europa sich große Summen aufgebaut – nicht nur dadurch, dass sie Firmen und Kosumenten Kredite aushändigten, sondern auch ein Hauptfinanzierer von immer höher werdenden staatlichen Schulden wurden. Damit Banken überhaupt Interesse daran haben, einen Kredit an einen Staat zu vergeben, bedarf es eines Tricks: Man kann im gesamten Europa Staatskredite vergeben, ohne dass eine Bank überhaupt Eigenkapital vorhalten muss. Somit ist ein Staatskredit um einiges vorteilhafter als ein Unternehmenskredit. Zur gleichen Zeit ist es aber der Fall, dass die Aufsicht der Banken damit angefangen hat, Banken mit der Verschärfung von Vorschriften zum Eigenkapital und mit speziellen Auflagen gegen Staatshilfe zu einer Verringerung der Bilanzen zu zwingen. Prinzipiell heißt das, dass es neue Einschränkungen bei der Vergabe von Krediten an Unternehmen und Private geben soll. Das hat wiederum zur Folge. dass die meisten Banken in Europa in den kommenden Jahren weniger Kredite vergeben werden, damit diese Regelungen eingehalten werden können.

Das niedrige Zinsniveau ist ideal für Baufinanzierungen
All diese Geschehnisse haben aber auch für bestimmte Zielgruppen Vorteile, wie zum Beispiel für Baufinanzierer. Im Moment ist es noch so, dass deutsche Staatsanleihen als sehr sicher gelten – was sich allerdings schnell ändern kann, wenn Deutschland letzten Endes nur noch das einzige zahlende Land ist oder es geschieht, dass in ganz Europa eine Inflationierung von statten geht. In diesem Falle wäre Deutschland isoliert und Frau Merkel mit einer neuen Problematik konfrontiert. Dennoch sind die Zinsen derzeit und in den kommenden Monaten weiterhin sehr niedrig und damit perfekt für eine Baufinanzierung geeignet. So lange dies so bleibt, sollte man dies also nutzen.

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Zins-Tendenz
Kurzfristig: seitwärts
Mittelfristig: aufwärts

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